Манипулирование и инсайд на бирже – две стороны одной медали
Этап пятый. И вот, неожиданно для всех… Точнее сказать, для всех, участвовавших в массовке, но не для сценариста, написавшего блестящий сценарий и не менее блестяще его воплотившего в жизнь. Так вот, в тот самый момент, наконец, поступают официальные сведения об итогах сражения при Ватерлоо. Полная победа Веллингтона! Полное поражение Наполеона! Полный триумф союзных войск! Триумф Великобритании! Наполеон, бросив остатки своих войск, бежал в Париж, где уже через три дня вторично и, уже навсегда, отречется от престола… Но сейчас не об этом. Поступившая весть производит эффект разорвавшейся бомбы. Нет-нет, этого просто не может быть, мы же только что распродали все свои облигации правительства Великобритании… Атмосферу на бирже в тот момент можно описать, как нечто среднее между шоком и растерянностью. Но только не для человека с непроницаемым лицом, продолжавшего стоять рядом со старинной колонной. Постепенно, состояние шока проходит и, теперь бегуны бросаются бежать уже в обратном направлении. Покупаю, покупаю, покупаю по любой цене, лишь бы заполучить вожделенные облигации… Когда же этот второй, финальный забег закончился, цена государственных облигаций правительства Великобритании была зафиксирована на немыслимо высокой отметке. И только тогда, человек с непроницаемым лицом, не торопясь, покинул здание биржи. Он показал себя не только прекрасным сценаристом и актером, но и умелым режиссером. Конец спектакля. Занавес. TESTINGTESTING
Все это, о чем мы постарались рассказать вам в популярной форме, современное биржевое законодательства разных стран вполне могло бы квалифицировать как манипулирование ценами на бирже с применением соответствующих судебных санкций. Об этом – далее.
Если обратиться к зарубежному биржевому законодательству, то можно заметить, что вопрос манипулирования ценами на бирже является разработанным менее других сторон работы биржи. Как правило, единых рецептов на этот счет не существует. Законодательство ставит лишь общие рамки в данном вопросе, а конкретику уже определяют сами биржи в меру своего понимания (или непонимания). При этом действительно, очень важно понять, что несет в себе то, что принято называть манипулированием ценами. Грубо говоря, манипулирование – это благо, или зло? Если читатель был внимателен в процессе нашего повествования, то он, наверняка, заметил, что герой рассказа ни в чем не обманывал окружающих. Больше того, он даже им ничего не говорил, ни к чему не призывал, ни в чем не убеждал. Он вообще молчал. Все решения биржевые торговцы принимали самостоятельно и в этом им винить некого.
В законодательстве Республики Узбекистан вопросы, которые в той или иной степени могли быть отнесенными к процессам, связанным с манипулированием можно встретить в ряде документов. Прежде всего – это Закон «О биржах и биржевой деятельности»[2]. В статье 15, например, говорится, что на бирже не допускаются какие бы то ни было согласованные действия участников биржевых торгов, могущие повлечь за собой изменение или фиксацию текущих биржевых цен, и распространение ложных сведений, могущих стать причиной искусственного изменения конъюнктуры рынка. Но, однако, напрямую, слово «манипулирование» в данном Законе не приводится. Далее, в положении о лицензировании биржевой деятельности, утвержденном постановлением Кабинета Министров от 04.02.2003г. №66[3], одним из лицензионных требований и условий при осуществлении биржевой деятельности установлено наличие в правилах биржевой торговли бирж положений о предотвращении манипулирования ценами на бирже и неправомерного использования конфиденциальной информации. Однако, при этом, определения понятия «манипулирование» не приводится, а дается отсылочная норма к правилам биржевой торговли самих бирж.
