Направления развития и совершенствования операций с ценными бумагами в Республике Беларусь

Формирование национального рынка ипотечных ценных бумаг началось с Указа Президента Республики Беларусь от 28 августа 2006 года № 537 «О выпуске банками облигаций». Данный Указ направлен на создание дополнительных условий для привлечения банками средств, которые направляются на выдачу ипотечных кредитов. Так, банки, осуществляющие привлечение во вклады средств физических лиц, могут выпускать обеспечение обязательствами по возврату основного долга и уплате процентов по предоставленным ими кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости. Для защиты инвесторов в Указе предусмотрено, что эмиссия облигаций не должна превышать 70% основной суммы долга по кредитам на жилищное строительство. TESTINGTESTING

Учитывая социальную значимость развития рынка ипотечных ценных бумаг, связанную с тем, что аккумулируемые ресурсы направляются на решение жилищной проблемы населения, данным Указом предусмотрено льготное налогообложение доходов, полученных от реализации и погашения облигаций, и процентного дохода. Льготное налогообложение существенно увеличивает их конкурентоспособность на белорусском фондовом рынке по сравнению с другими корпоративными ценными бумагами.

Первым эмитентом ипотечных облигаций в Республике Беларусь стал АСБ «Беларусбанк». С 1 февраля по 1 октября 2007 года он разместил 8 выпусков ипотечных облигаций с общим объемом эмиссии 196 млрд.руб. Это послужило примером для других банков и на 01.10.2007 г. На белорусском рынке обращались ипотечные облигации шести банков [13, с. 22-23]. Информация о размещении выпусков облигаций, обеспеченными обязательствами по основной сумме долга и уплате процентов по предоставленным кредитам на жилищное строительство на 01.10.2007 г. приведена в таблице 6.

Рынок ипотечных ценных бумаг в процессе своего функционирования будет способствовать как решению задач, стоящих перед банковской системой, так и стимулировать экономику в целом.

Для банковской системы развитие рынка ипотечных ценных бумаг поможет решить следующие задачи:

- формирование системы рефинансирования выданных кредитов на строительство жилья;

- поиск долгосрочных инвестиций при помощи инструментов рынка ценных бумаг, в основе которых заложен механизм секъюритизации активов банковского сектора;

- становление нового долгосрочного сегмента фондового рынка;

- аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие жилищного строительства.

Таблица 15 – Размещение ипотечных облигаций в банках Республики Беларусь, млрд. руб.

Формирование функциональной среды рынка ипотечных облигаций требует внимания к формированию специфической инфраструктуры рынка ипотечных ценных бумаг, а также наличия таких регистрации прав на недвижимость, риэлтерские фирмы, страховые компании, специализированные институты (ипотечные агенты и спецдепозитарии) [23, с. 37-38].