Влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг

Для вовлечения в экономику временно свободных средств мелких инвесторов выпущены облигации государственного сберегательного займа РФ (ОСЗ). ОСЗ выпускаются сроком на 1 год с номинальной стоимостью 100000 руб. и 500000руб. Объем выпуска государственного сберегательного займа РФ первой серии - 1трлн. руб. По облигациям выплачивается купонный доход 4 раза в год. TESTINGTESTING

Особый интерес на рынке ценных бумаг представляет рынок муниципальный облигаций. Основной целью выпуска долговых обязательств местными органами власти является оживление региональных рынков ценных бумаг.

Один из инструментов привлечения свободных денежных средств в бюджет и расчета с предприятиями по бюджетным долгам являются казначейские обязательства (КО). Эмитентом КО является Минфин РФ. Обязательства выпускаются сериями, большинство из которых обращается 120 дней. КО существуют в безбумажной форме. Размещение и оборот данных долговых обязательств осуществляется уполномоченными банками - депозитариями. Преимуществом КО является возможность погашения этих обязательств путем зачет налоговых платежей в федеральный бюджет.

Самой дорогой государственной ценной бумагой в РФ является золотой сертификат, выпущенный с целью аккумулирования средств в бюджете. Эмитентом является Минфин РФ. Номинал сертификата 10 кг. золота, пробы 0,9999. Доходность по сертификату представляет собой производную из трёх базовых величин: цены тройской унции золота на Лондонской бирже металлов, официальному курсу рубля к американскому доллару и приближения срока выплаты очередных квартальных процентов.

Таким образом, государственные ценные бумаги являются одним из основных секторов российского фондового рынка. Наиболее крупными по объемам торгового оборота и динамике продаж следует считать ГКО и КО. К примеру, в 1994 г. из 27, 6 трлн. руб. суммарного объема эмиссии государственных ценных бумаг 20 трлн. руб. приходилось на ГКО.

В настоящее время политика Минфина РФ направлена на улучшение структуры государственного заимствования, а именно внедрения на рынок инструментов с более длительными сроками погашения и одновременно с разумной доходностью, обеспечивающей привлекательность для инвесторов.