Сущность и роль ценных бумаг в развитии экономики

обращаемость, т.е. способность продаваться и покупаться на первичном и вторичном фондовых рынках, а также выступать в качестве самостоятельного платежного документа (инструмента);

доступность для гражданского оборота;

стандартность и серийность; TESTINGTESTING

документальность;

признание государством и регулируемость;

рыночность;

ликвидность, т.е. способность быстро превращаться в денежные средства (в наличной и безналичной формах);

рискованность;

обязательность исполнения обязательств [16, с. 7-8].

Место и роль ценных бумаг в рыночной экономике связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, учетными функциями, которые они выполняют. Функции ценных бумаг наглядно представлены на рисунке 1 [9, c. 9].

Ценная бумага представляет собой форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики [16, с. 7-8].

Ценная бумага как товар отличается многообразием форм, видов и типов, зависимостью от конкретных условий и целей обращения рынка. Ценная бумага является особым товаром, который обращается на рынке ценных бумаг и одновременно отражает различные имущественные отношения. Ценная бумага как товар используется в условиях рыночной экономики для продажи, обмена. В процессе товарного обмена у ценной бумаги проявляются два свойства – общественная полезность (потребительная стоимость) и свойство обмениваться на другие ценные бумаги, товары, деньги в определенных количественных пропорциях (меновая стоимость) [9, с. 8].

Несмотря на длительный период реформирования экономики, в Республике Беларусь так и не удалось пока создать эффективный рынок ценных бумаг, обслуживающий интересы реального сектора экономики. В настоящее время рынок ценных бумаг обслуживает в основном государственные потребности непроизводственного характера.

Инфраструктура рынка ценных бумаг включает в себя:

Комитет по ценным бумагам, основными задачами которого является контроль и надзор за рынком ценных бумаг, регистрация выпусков ценных бумаг и лицензирование профессиональной и биржевой деятельности;

Национальный банк Республики Беларусь, осуществляющий размещение и погашение государственных ценных бумаг, выпуск, размещение и погашение ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, а также централизованный учет и хранение государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь;

Министерство финансов Республики Беларусь, осуществляющее выпуск и размещение государственных ценных бумаг;

Министерство экономики Республики Беларусь, осуществляющее владение и распоряжение акциями, принадлежащими государству;

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», организующая торги ценными бумагами, проведение клиринга и расчетов, листинг;

РУП «Республиканский центральный депозитарий» и 41 депозитарий второго уровня;

4 594 эмитентов, в том числе 1 811 ОАО и 2 783 ЗАО;

порядка 1,5 млн. акционеров-владельцев ценных бумаг;

82 профессиональных участников рынка ценных бумаг, включая 26 банков.

На сегодня самым развитым сегментом белорусского рынка ценных бумаг является рынок государственных ценных бумаг. По оценкам экспертов, его инфраструктура является одной из самых развитых на всем пространстве СНГ. Но в уже созданной части инфраструктуры заметно преобладают технические звенья, в то время как информационные и аналитические сферы развиты очень слабо или вообще не развиты.

Основными участниками рынка государственных ценных бумаг, как и прежде, остаются банки. Причина чрезмерно высокой доли, с одной стороны, государственных ценных бумаг как объекта сделок, а с другой – банков как субъектов этих операций состоит в том, что операции с государственными ценными бумагами стали одним из основных инструментов регулирования ликвидности банковской системы.