Заключение

В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции банков на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась. TESTINGTESTING

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.

Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. После финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес банковского рынка векселей. Он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.

На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.

В 1997-1998 году обладающими наиболее привлекательными характеристиками: высокой доходностью(доходившей в отдельные дни до 110-120 процентов), надежностью и ликвидностью были ГКО-государственные краткосрочные облигации. Для многих банков поддержание крупного пакета ГКО было единственным способом выйти на требуемый уровень капитализации к 1999 году. Рынок ГКО с его льготной системой налогообложения (15 процентов) оставался таким образом, чуть ли не единственной возможностью банков увеличить капитализацию. По мере развития рынка все большая доля активов российских банков оказывалось размещенной в ГКО. Банками инвестировавшими наибольшие средства в государственные краткосрочные облигации являются Сбербанк -54,7%; «ОНЭКСИМбанк» - 11,6%; «Ак Барс» банк -8,4%.

После заявления Правительства РФ от 17 августа 1998 года о несостоятельности государства рассчитаться по своим долгам, банки оказались в затруднительном положении. Для многих банков фактический дефолт погашений облигаций привел к потере капитала. Даже те банки, которые грамотно выбрали политику, не смогли ответить по своим текущим обязательствам перед клиентами.

Распоряжение Правительства РФ от 12 декабря 1998 года №1787-Р предусматривает условия осуществления новаций по ГКО и ОФЗ (облигационный федеральный займ).

В Татарстане аналогично ГКО. Имели хождение РКО-республиканские краткосрочные облигации. После событий 17 августа 1998 года торги с РКО также были приостановлены. Далее, в Татарстане был избран другой путь, а не новации как с ГКО. Возврат средств от вложений в РКО поступают как зачет налогов в республиканский бюджет.

В настоящее время российский рынок ценных бумаг переживает не лучшие свои времена. Кризисная ситуация оказывает огромное влияние на деятельность банков на рынке ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг практически отсутствует и положение этой ситуации не улучшится в ближайшее время. Но, с другой стороны, эмитенты муниципальных займов, таких как администрация города Санкт-Петербург, которые не создавали пирамиду, продолжают выпускать облигации. Эти облигации пользуются большим спросом, так как они обеспечены гарантией администрации г. Санкт-Петербурга. Объем эмиссии всех выпусков ГГКО (городские государственные краткосрочные облигации) не превышают 15 % доходной части бюджета города. С точки зрения финансовых аналитиков, эти облигации являются наиболее доходным и надежным вложением средств. Доходность субфедеральных займов составляет 40-42 % годовых, при этом ставка по кредитам у многих коммерческих банков составляет 30 % годовых, очевидна, выгодность вкладывания инвестиций в субфедеральные займы. Сейчас многие банки переживают кризис ликвидности, прогорев на ГКО, и не могут позволить себе инвестиции в ценные бумаги. На сегодняшний день одними из крупнейших дилеров на рынке ГГКО являются Сбербанк, Промстройбанк Санкт-Петербурга.