Совершенствования процессов кредитования физических лиц

─ облигации банков и предприятий — 50-60 трлн. Рублей [17].

По данным статистики в Российской Федерации [12] денежный агрегат МО (объем наличных денег в обращении) на декабрь 2008 года составлял 1765,8 млрд. рублей. Таким образом, по достаточно грубой оценке население (домашние хозяйства) Российской Федерации разместило в финансовых инструментах с различной степенью срочности и ликвидности и тезаврировало около 9-10 трлн. рублей, что при существующих обменных курсах эквивалентно около 300 млрд. долларов США. TESTINGTESTING

На 26 мая с.г. суммарная капитализация акций, учитываемая при расчете индекса РТС составила сумму эквивалентную 114 948, 831740 млрд. долл. США. По состоянию на 1 февраля суммарная капитализация акций, обращающихся на ФБ ММВБ, достигла 14,5 трлн. руб. (516 млрд. долл.). Капитализация на 10 января находилась на уровне 8,2 трлн. руб. (285 млрд. долл.). Причиной столь значительного роста стал как январский рост рынка в целом, так и допуск к торгам акций «Газпрома», капитализация которого на 1 февраля составила 186,3 млрд. долл. Капитализация на РТС на 28 мая 2009г. составила 590 млрд. долл. США.

В этих условиях отмечаются явные признаки того, что населением оказывается значительное ценовое давление на активы, являющиеся долгосрочными и низко рискованными, например, недвижимость. Здесь играют роль факторы, как роста потребления, так и надежного вложения собственных и заемных средств. Важным психологическим фактором такого поведения является ряд факторов:

─ сохраняющаяся неуверенность в устойчивости финансовой системы РФ, иногда подогреваемая в ходе конкурентной борьбы участников финансовых и промышленных рынков через средства массовой информации;

─ влияние внешних факторов, предопределяющих рост рисков тезаврирования ценностей, находящихся в собственности населения;

─ высокие риски вложений в предприятия малого и среднего бизнеса;

─ негативные инфляционные воздействия на денежные потоки, создаваемые миноритарными долями в акционерных обществах и депозитами в российских коммерческих банках.

Несмотря на безусловные успехи развития внутреннего рынка ценных бумаг и биржевой торговли валютными ценностями, особенно, связанными с участием российских компаний в операциях первоначального размещения собственных акций на зарубежных фондовых рынках IPO, а также операций с таким финансовым инструментом как ADR, дальнейшим развитием внутреннего рынка ценных бумаг, все в большей степени способствующего мобилизации средств и их распределение, российскому финансовому рынку присущи некоторые существенные проблемы:

─ фондовый рынок по преобладающему мнению российских менеджеров не оказывает существенного влияния на основные экономические тенденции в национальной экономике. Так, по данным Министерства экономического развития и торговли на 1 июля 2003 года в структуре источников инвестиций в основной капитал преобладали собственные (46,5%) и бюджетные средства (18,4%), кредиты банков составляли 4,8%, а корпоративные обязательства и эмиссия акций вместе -0,5%;

─ недостатком российского фондового рынка является отраслевая привязка к предприятиям нефтегазового сектора и энергетики и недостаток финансовых инструментов;

─ значительная степень концентрации контрольных пакетов акций в руках инсайдеров, что приводит к дальнейшему сужению инструментальной базы российского фондового рынка, к сокращению возможностей для инвесторов, расширение поля для манипулирования ценами;

─ узость, недостаточность инвестиционных ресурсов внутри страны и сложившаяся модель фондового рынка приводят к тому, что российский рынок акций юридических лиц сильно смещен на рынки ADR, IPO и иностранных кредитов. Российские корпорации, в основном через сотрудничество, например, инвестиционного банка JP Morgan Stanley Russia, имеют возможность работать с инвесторами, располагающими средствами на длительные периоды времени. При этом состояние национального фондового рынка, в значительной степени, зависит от настроений иностранных спекулятивных инвесторов;